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　　2021年1月13日，今世緣發(fā)布《五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2021-2025）》稱，“為開好局、起好步，2021年?duì)I收目標(biāo)59億元左右，爭(zhēng)取66億元，公司擬到2025年努力實(shí)現(xiàn)營收過百億，爭(zhēng)取150億元。

　　一則直奔百億營收的宣言引來了監(jiān)管的問詢函。1月13日晚間，上交所下發(fā)對(duì)今世緣的問詢函，要求公司補(bǔ)充說明“公司關(guān)于2025年?duì)I收超過100億元，爭(zhēng)取150億元”等預(yù)測(cè)性信息的依據(jù)并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　今世緣百億目標(biāo)如何實(shí)現(xiàn)？

　　為何遭問詢

　　“到2025年，公司努力實(shí)現(xiàn)營收過百億。”在今世緣公布的最新戰(zhàn)略規(guī)劃綱要中，一則直奔百億營收的宣言引來了監(jiān)管的問詢函，今世緣再度成為白酒行業(yè)的焦點(diǎn)。

　　問詢函顯示，1月13日，今世緣盤后提交了《江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2021—2025）》。公司公告稱，到2025年，公司努力實(shí)現(xiàn)營收過百億（爭(zhēng)取150億元）。為開好局、起好步，2021年?duì)I收目標(biāo)59億元左右，爭(zhēng)取66億元。

截圖

　　上交所認(rèn)為，2015至2019年，今世緣關(guān)于2025年?duì)I收超過100億元，爭(zhēng)取150億元等預(yù)計(jì)經(jīng)營業(yè)績(jī)將對(duì)公司未來經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，但公司在披露上述預(yù)測(cè)性信息時(shí)，未提供充分、客觀的事實(shí)依據(jù)與預(yù)測(cè)基礎(chǔ)。對(duì)此，上交所要求今世緣結(jié)合歷史和預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率情況、產(chǎn)銷率、廠房、設(shè)備、 人員配備情況，所在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、自身技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及經(jīng)營結(jié)果的實(shí)現(xiàn)路徑等方面補(bǔ)充披露上述預(yù)測(cè)性信息的依據(jù)并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。公司對(duì)前述事項(xiàng)的披露應(yīng)當(dāng)遵循合理、謹(jǐn)慎的原則，披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)客觀有據(jù)。

　　從今世緣多年的戰(zhàn)略規(guī)劃來看，早在10年前，就曾提出過要沖擊百億營收的目標(biāo)，并一直在尋求省外的突破點(diǎn)。

　　2011年，江蘇白酒市場(chǎng)重新洗牌，“三溝一河”中的雙溝和洋河整合成立為新的蘇酒集團(tuán)，以高溝酒為前身的今世緣在壓力之下提出了第一個(gè)十二五”(2011年至2015年)五年戰(zhàn)略計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)營收目標(biāo)100億元，其中省內(nèi)70億元，省外30億元。并且希望全面鞏固省內(nèi)市場(chǎng)，重點(diǎn)突破省外市場(chǎng)。2012年，再次重申“十二五”規(guī)劃目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)銷售100億元、利稅40億元，做強(qiáng)做大市場(chǎng)，做精做美工廠。

　　2015年“十二五”收官，今世緣營收僅為24.25億元，凈利潤也僅為6.85億元，與百億營收的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

　　當(dāng)年，今世緣再次提出“十三五”(2016年至2020年)五年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)“三20”目標(biāo)，到2020年，公司白酒主業(yè)內(nèi)生增長要實(shí)現(xiàn)省內(nèi)市場(chǎng)占有率從現(xiàn)有的10%提升到20%，省外市場(chǎng)銷售占酒業(yè)總銷售比從現(xiàn)有的5%提升到20%。而2019年今世緣的年報(bào)顯示，今世緣省外銷售收入3.09億元，占比為6.38%，省外市場(chǎng)銷售占酒業(yè)總銷售比僅提升1.38%，和“三20”目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。據(jù)白酒行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營現(xiàn)狀報(bào)告，江蘇省內(nèi)的白酒市場(chǎng)份額占比分別為洋河36%、今世緣和茅臺(tái)均為9%，今世緣的省內(nèi)占有率甚至低于2015年。

　　兩次五年戰(zhàn)略規(guī)劃均未實(shí)現(xiàn)，如今今世緣再次提出的新一輪五年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，不禁令人質(zhì)疑，上交所及時(shí)下發(fā)問詢函也在情理之中。

　　再用5年時(shí)間實(shí)現(xiàn)從50億到100億的跨越，今世緣可謂堅(jiān)持不懈，雄心勃勃。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，今世緣作為區(qū)域性白酒品牌，面臨著品類單一、產(chǎn)品單一、渠道單一、場(chǎng)景單一以及客戶單一等多方面問題，這嚴(yán)重制約了其發(fā)展的腳步。因此以其綜合實(shí)力來看，百億很難達(dá)成。

　　失與得

　　其實(shí)，在酒業(yè)回暖的當(dāng)下，“沖百億”是今世緣的一種戰(zhàn)略，也是勢(shì)在必行的目標(biāo)。

　　最終幾次計(jì)劃未能完全實(shí)現(xiàn)，但今世緣的戰(zhàn)略規(guī)劃依舊沒有停止。

　　成立于1996年的今世緣總部位于江蘇省淮安市高溝鎮(zhèn)，是中國白酒“十強(qiáng)”企業(yè)，擁有“國緣”“今世緣”“高溝”三大品牌，2014年正式登陸上交所，成為A股上市公司。

　　自上市之初，今世緣就高喊要全面精耕省內(nèi)市場(chǎng)，重點(diǎn)突破省外市場(chǎng)。

　　2014年登陸資本市場(chǎng)，今世緣發(fā)展至今營收已翻番，但地處江蘇市場(chǎng)，同城酒企洋河股份市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，在江蘇省白酒市場(chǎng)中占比超過36%。并且，包括江蘇市場(chǎng)在內(nèi)的華東地區(qū)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最為激勵(lì)，徽酒、川酒甚至貴酒都在加速布局。

　　而今世緣一直以來堅(jiān)持強(qiáng)調(diào)向外突圍，但在省外收入一直未有太多起色，占比始終在5%左右徘徊。開辟省外市場(chǎng)，此前也提出省外收入占比要達(dá)到20%的計(jì)劃，卻因?yàn)槠放屏Σ蛔?，一直難有進(jìn)展。

　　另外，2018年今世緣提出收購景芝酒業(yè)，寄希望于通過資本并購來實(shí)現(xiàn)省外突破。瞄準(zhǔn)的景芝酒業(yè)是山東省龍頭酒企，而山東市場(chǎng)又是白酒消費(fèi)大省，因此今世緣收購景芝酒業(yè)成功，將一舉打開山東市場(chǎng)，開辟華北白酒市場(chǎng)。

　　2019年末，今世緣省外市場(chǎng)營銷會(huì)議上，提出2020年省外銷售額要在2019年的基礎(chǔ)上翻一番。今世緣為打開省外市場(chǎng)，或是聯(lián)姻，或是聯(lián)盟，江西省和山東省的經(jīng)銷商表示對(duì)此目標(biāo)非常有信心。

　　然而今世緣2020年12月23日宣布，終止了關(guān)于景芝酒業(yè)的收購，開拓省外市場(chǎng)的步伐再次停滯。

　　如此，今世緣反復(fù)提及百億目標(biāo)背后，可見突圍之心漸迫切。

　　在業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從長期看，今世緣省內(nèi)市場(chǎng)成長天花板的打開有賴于蘇南區(qū)域突破和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)。今世緣在省外市場(chǎng)難以打開局面的一大原因是，省外消費(fèi)者對(duì)今世緣品牌的認(rèn)知度太低，省外銷售規(guī)模停滯不前，由此，反射出公司在品牌宣傳的方式和投入方面存在不足。

　　有失必有得。

　　頗為不易的是，2020年今世緣前三季度實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正，在“十三五”收官之際，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入、利稅翻番。有分析認(rèn)為，盡管今世緣多年來的五年戰(zhàn)略規(guī)劃未能全部實(shí)現(xiàn)，但憑借較強(qiáng)的戰(zhàn)略規(guī)劃意識(shí)，今世緣近年來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L速度并不算慢。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，今世緣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.8億元，同比下降9.52%；二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.39億元，同比增長1.91%，這也使得上半年?duì)I收下滑幅度收窄至下降4.92%。三季度，公司營業(yè)收入2.94億元，同比上升32.7%，公司前三季度營業(yè)收入轉(zhuǎn)正增幅為1.52%。

　　在產(chǎn)品方面，今世緣將白酒分為特A+類至D類。2020年1月至9月與行業(yè)相關(guān)的定期經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司特A+類產(chǎn)品營業(yè)收入達(dá)25.58億元，同比增長10.98%。特A+類產(chǎn)品也是公司疫情之下，營收唯一保持增長的類別。今世緣高端酒產(chǎn)品經(jīng)過多年戰(zhàn)略規(guī)劃的加持下，品牌力有所提升，目前已經(jīng)成為企業(yè)業(yè)績(jī)的主力。

　　如今看來，對(duì)于區(qū)域性酒企的今世緣來說，其戰(zhàn)略規(guī)劃布局深遠(yuǎn)足以稱得上是高瞻遠(yuǎn)矚。

　　大挑戰(zhàn)

　　目前，中國白酒百億陣容共有12家企業(yè)，其中上市酒企貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒和牛欄山（順鑫農(nóng)業(yè)）7家，而非上市酒企的劍南春、郎酒、勁酒、茅臺(tái)醬香酒、習(xí)酒5家營收也在百億以上。

　　跨入百億門檻，對(duì)于謀求全國市場(chǎng)的酒企而言，意味著市場(chǎng)前景將更為廣闊，各方資源將更加充實(shí)，更是實(shí)力的最好證明。30億省內(nèi)為王，50億分享全國板塊化紅利，100億方具備全國話語權(quán)。正因如此，省級(jí)龍頭酒企也都開始紛紛沖擊百億。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，今世緣的百億目標(biāo)能否完成，從今世緣的年報(bào)中尚能一窺端倪。

　　財(cái)報(bào)顯示，今世緣目前位居19家白酒上司公司的第8位。自2015年至2019年，今世緣營業(yè)收入從24.25億元增長到48.74億元。因2020年受疫情影響，今世緣預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51億元左右，較2019年同期增加2.3億元左右，同比增長4.7%左右。

　　在業(yè)內(nèi)看來，50億元是白酒企業(yè)營收的一個(gè)分水嶺，酒企一旦突破50億營收，突破后往往會(huì)迎來快速發(fā)展，顯然今世緣對(duì)今年的營收比較樂觀。

　　從江蘇省內(nèi)來看，同為上市企業(yè)的洋河股份2011年實(shí)現(xiàn)營收破百億，達(dá)到127億元，比2010年增加50億。2019年?duì)I收達(dá)到231.26億元，凈利潤73.82億元。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年江蘇白酒消費(fèi)市場(chǎng)中，洋河股份市場(chǎng)占有率36%，今世緣占比13%。

　　值得注意的是，與之相比，今世緣在江蘇省內(nèi)市場(chǎng)的形勢(shì)并不樂觀。

　　目前來看，江蘇作為白酒消費(fèi)大省，是華東市場(chǎng)的重中之重，是各家必爭(zhēng)之地。除了同處江蘇的洋河之外，今世緣在省內(nèi)還面臨著川酒、徽酒的競(jìng)爭(zhēng)。數(shù)據(jù)顯示，川酒在江蘇省的市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到20%，超過了今世緣。

　　今世緣稱，公司在省內(nèi)市場(chǎng)的起勢(shì)是以南京區(qū)域?yàn)楹诵耐黄泣c(diǎn)，通過采用“團(tuán)購+直控+聚焦資源”等策略，使南京市場(chǎng)近幾年連續(xù)保持了高速增長態(tài)勢(shì)。

　　作為江蘇省當(dāng)?shù)鼐破?，省?nèi)收入自然是今世緣業(yè)績(jī)大頭。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，今世緣省內(nèi)收入占比分別為94.62%、94.63%、93.62%。2020年前三季度，今世緣營業(yè)收入41.93億元，其中省內(nèi)營收占比超過93%，為39.02億元，同比增加1.74%。2017年至2019年，今世緣省外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入占總營收比例分別為5.31%、5.35%、6.34%。

　　有分析稱，今世緣2020年全年的營收數(shù)據(jù)將成為關(guān)鍵，屆時(shí)能否突破50億的營收，對(duì)于企業(yè)未來五年的戰(zhàn)略規(guī)劃能否實(shí)現(xiàn)將起到?jīng)Q定性作用。

　　根據(jù)百億酒企的發(fā)展路徑來看，也有成功案列。比如古井貢酒，在營收在50億元以前，在40億-49億元之間徘徊了三年以上，而自2015年超過50億元以后，用了五年時(shí)間，就迅速跨入了百億陣營。

　　業(yè)界專家認(rèn)為，營收突破50億元，意味著企業(yè)擁有一個(gè)超級(jí)核心市場(chǎng)，以及數(shù)個(gè)外區(qū)域根據(jù)地市場(chǎng)，并且擁有成熟的模式以及一支相對(duì)成功的經(jīng)驗(yàn)團(tuán)隊(duì)，所以只是復(fù)制問題。

　　若要按照其《五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2021-2025）》實(shí)現(xiàn)百億營收，今世緣還需要克服諸多挑戰(zhàn)。

　　朱丹蓬預(yù)測(cè)，今世緣未來若想達(dá)到百億，以目前綜合實(shí)力以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來看，短期內(nèi)較難實(shí)現(xiàn)。除非通過收購，但以目前今世緣實(shí)力以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力而言，難以抗衡通過收購所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。