財(cái)聯(lián)社8月26日訊（記者陳抗）在健康飲食的理念下，含乳飲料正在面臨更多挑戰(zhàn)?？恳豢钐鹋Ｄ套叽髥纹仿肪€的李子園（605337.SH），上半年受疫情和原材料漲價(jià)等因素影響，增收不增利，凈利潤(rùn)下滑20.1%。

　　8月26日，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“上半年主要是原材料漲價(jià)（影響利潤(rùn)），產(chǎn)品漲價(jià)之后基本能覆蓋。”據(jù)了解，7月1日，李子園對(duì)部分產(chǎn)品的出廠價(jià)格進(jìn)行幅度6%-9%的提價(jià)，漲價(jià)原因是主要原材料、包材、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲，這些因素也造成公司一季度凈利潤(rùn)同比下滑23.59%。

　　一位食品飲料行業(yè)分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“疫情導(dǎo)致流動(dòng)減少之后，早餐店消費(fèi)下降的很厲害，這是李子園的核心消費(fèi)場(chǎng)景。另外，華東地區(qū)是李子園最大的消費(fèi)市場(chǎng)，上半年上海疫情對(duì)銷售、運(yùn)輸都有影響。”

　　半年報(bào)顯示，李子園的經(jīng)銷商營(yíng)收占比達(dá)97.7%，華東地區(qū)貢獻(xiàn)53.2%。此外，華東地區(qū)的經(jīng)銷商平均銷售額為41.44萬元，其他區(qū)域市場(chǎng)的經(jīng)銷商平均銷售額則為18.33萬元。

　　另一位消費(fèi)領(lǐng)域基金經(jīng)理對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，李子園過于依賴大單品，靠經(jīng)銷商擴(kuò)張帶動(dòng)營(yíng)收，“大單品的非必選型公司，很難形成更強(qiáng)的壁壘，全國(guó)布局不一定走得通。”

　　半年報(bào)顯示，含乳飲料占李子園總營(yíng)收的97.4%，報(bào)告期末，經(jīng)銷商數(shù)量為2676家，比一季度增加10家，華東、華中、西南三個(gè)過億市場(chǎng)的經(jīng)銷商數(shù)量占比超過73%，剩下四個(gè)大區(qū)不足30%。

　　財(cái)聯(lián)社記者注意到，為了進(jìn)一步打開市場(chǎng)，李子園上半年的銷售費(fèi)用同比增加16%，銷售毛利率同比下降15.52%，而存貨周轉(zhuǎn)率的下降，也意味著李子園全國(guó)化擴(kuò)張及渠道建設(shè)過程并不順利。

　　上述分析師提到，過于依賴單一產(chǎn)品的問題，在很多同行業(yè)公司中都很常見，“養(yǎng)元飲品（603156.SH）很多年都沒推出新品，香飄飄（603711.SH）切換了好幾個(gè)品類的產(chǎn)品，市場(chǎng)反響參差不齊，承德露露（000848.SZ）只是反復(fù)變包裝。產(chǎn)品革新是必須的，但很難做，目前李子園把策略定在擴(kuò)張渠道上，也是大眾消費(fèi)品一種常見的思路。”

　　對(duì)于大單品路線，李子園既擔(dān)憂又無懼，一邊不斷推出新品，一邊持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能。公司目前已經(jīng)形成五大自有生產(chǎn)基地，浙江龍游二期項(xiàng)目將于今年下半年投產(chǎn)，江西李子園二期工程預(yù)計(jì)明年投產(chǎn)，屆時(shí)公司產(chǎn)能將超過50萬噸，較2020年產(chǎn)能翻一倍。上述公司人士提到，江西項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間還有一定的不確定性。