2024年上半年，乳制品行業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢。截至9月1日，A股與H股的26家上市乳企均已披露2024年上半年成績(jī)單?？傮w來(lái)看，26家乳企上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1774.98億元，同比下降7.83%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為126.63億元，同比微降0.19%。26家公司中，僅有6家公司上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，16家乳企凈利潤(rùn)同比下滑。行業(yè)人士認(rèn)為，乳制品消費(fèi)量的下降對(duì)乳業(yè)影響頗大，持續(xù)大面積促銷、清庫(kù)存等也對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄍ侠?，在乳業(yè)階段性過(guò)剩的當(dāng)下，行業(yè)“馬太效應(yīng)”愈加明顯。

　　多家乳企上半年業(yè)績(jī)下滑

　　從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，營(yíng)收超百億元的乳企有5家，分別為伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、中國(guó)飛鶴和優(yōu)然牧業(yè)，營(yíng)收分別為596.96億元、446.71億元、127.14億元、100.95億元和100.55億元。其中，伊利和蒙牛兩大乳企的總營(yíng)收為1043.66億元，占上市乳企總營(yíng)收的58.8%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為99.77億元，占比為78.79%。

　　值得關(guān)注的是，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年，伊利、蒙牛兩大乳品巨頭出現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下滑。

　　伊利半年報(bào)顯示，2024年上半年，公司營(yíng)收596.96億元，同比下滑9.53%，歸母凈利潤(rùn)75.31億元，同比增長(zhǎng)19.44%。伊利表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)增速總體放緩，消費(fèi)者信心指數(shù)于低位徘徊，食品價(jià)格下行。行業(yè)供需方面，短期內(nèi)，乳品消費(fèi)額較上年同期有所縮減，乳品市場(chǎng)處于階段性的供給過(guò)剩，市場(chǎng)消費(fèi)潛力有待持續(xù)被激發(fā)。伊利表示，上半年代表性新品收入占比15.2%，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供持續(xù)新生動(dòng)力。

　　今年上半年，蒙牛的營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。半年報(bào)顯示，上半年蒙牛營(yíng)收446.71億元，同比下滑12.6%；歸母凈利潤(rùn)24.5億元，同比下滑19.0%。其中，各板塊業(yè)務(wù)收入均有所下滑。在8月29日召開(kāi)的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，蒙牛方面表示，基于短期挑戰(zhàn)，上半年蒙牛主動(dòng)控制發(fā)貨節(jié)奏，清理渠道庫(kù)存并穩(wěn)價(jià)盤，對(duì)銷量造成一定影響。

　　兩大巨頭之外，“下滑”成為多家乳企上半年一致表現(xiàn)。2024年上半年，三元股份營(yíng)收38.52億元，同比下降9.05%，歸母凈利潤(rùn)1.28億元，同比下降40.69%；天潤(rùn)乳業(yè)上半年?duì)I收14.43億元，同比增加3.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約2791萬(wàn)元；國(guó)內(nèi)水牛奶領(lǐng)域龍頭企業(yè)皇氏集團(tuán)業(yè)績(jī)下滑明顯，上半年?duì)I業(yè)收入10.41億元，同比下降39.60%，凈利潤(rùn)128.26萬(wàn)元，同比下降99.40%。

　　天潤(rùn)乳業(yè)指出，業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因在于乳制品市場(chǎng)消費(fèi)需求不振，奶源供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致原料奶和牛只銷售價(jià)格持續(xù)下行。

　　莊園牧場(chǎng)同樣難逃虧損的命運(yùn)，預(yù)計(jì)上半年將虧損7000萬(wàn)元至9500萬(wàn)元，較去年同期虧損的2016.33萬(wàn)元顯著擴(kuò)大。莊園牧場(chǎng)方面表示，乳制品供給不斷擴(kuò)張，但終端消費(fèi)市場(chǎng)需求放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致公司投入持續(xù)擴(kuò)大，銷售費(fèi)用同比增加。同時(shí)，公司整體成本上升及毛利下降幅度較大，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。

　　此外，飛鶴乳業(yè)和新乳業(yè)的增長(zhǎng)則顯得相對(duì)穩(wěn)健。財(cái)報(bào)顯示，飛鶴乳業(yè)2024年上半年飛鶴實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.9億元，同比增長(zhǎng)3.7%，凈利潤(rùn)達(dá)19.1億元，同比增長(zhǎng)18.1%。新乳業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.64億元，同比增長(zhǎng)1.25%；凈利潤(rùn)2.96億元，同比增長(zhǎng)25.26%。雙方均提及，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與持續(xù)的產(chǎn)品優(yōu)化及效率提高相關(guān)聯(lián)。

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整并舉

　　從財(cái)報(bào)來(lái)看，多數(shù)乳企正面臨著經(jīng)營(yíng)壓力和外部環(huán)境帶來(lái)的多重挑戰(zhàn)。對(duì)于奶牛養(yǎng)殖和乳品加工企業(yè)而言，國(guó)內(nèi)原奶價(jià)格持續(xù)下滑，效益下滑嚴(yán)重。

　　“回看今年上半年乳企表現(xiàn)不佳，背后有多重因素影響。”乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，首先從消費(fèi)量來(lái)看，今年上半年乳制品銷量下滑明顯。數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，奶制品消費(fèi)持續(xù)下滑趨勢(shì)，同比下滑6%，全國(guó)人均奶類消費(fèi)量為41.3千克，同比下跌1.5%。其次，近3年以來(lái)，龍頭乳業(yè)持續(xù)開(kāi)展大面積促銷，各個(gè)品類的促銷也對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐闪送侠?。最后，今年以?lái)，龍頭乳企都在加快舊存貨處理，希望在下半年能夠重塑市場(chǎng)價(jià)格體系，但同時(shí)還要繼續(xù)收奶噴粉，需要占用大量資金，也在一定程度上擠壓著企業(yè)利潤(rùn)。

　　“乳制品消費(fèi)提升本質(zhì)上是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，因此，當(dāng)務(wù)之急是從源頭牧業(yè)減少供給。”宋亮表示，大型自建牧場(chǎng)應(yīng)淘汰15%—20%的奶牛，包括后備母牛，以減少供給并調(diào)整供求關(guān)系。從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)家應(yīng)統(tǒng)籌各省的自然資源，實(shí)施配額制，并建立生乳乳制品供求產(chǎn)銷的預(yù)測(cè)預(yù)警機(jī)制，以省為單位實(shí)施以銷定產(chǎn)的策略。

　　宋亮建議乳企，在做好原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，也要做好以價(jià)格為核心的市場(chǎng)秩序，同時(shí)加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，還需要盡可能降本增效，減少流通環(huán)節(jié)的內(nèi)耗。

　　而在今年各大乳企的業(yè)績(jī)會(huì)上，討論最多的話題也都與如何尋找新增長(zhǎng)有關(guān)。在乳業(yè)消費(fèi)總量萎縮的情況下，存量爭(zhēng)奪難度越來(lái)越大，乳企把希望寄托于乳業(yè)的深加工產(chǎn)品上，希望通過(guò)功能化、個(gè)性化的乳制品來(lái)重獲增長(zhǎng)。伊利、蒙牛兩大乳業(yè)巨頭管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上就表示，乳制品行業(yè)相對(duì)于其他的消費(fèi)品行業(yè)剛需特征較為明顯，乳業(yè)消費(fèi)潛力有望持續(xù)增長(zhǎng)。從經(jīng)營(yíng)和管理角度來(lái)講，行業(yè)仍有很大提升空間。

　　“應(yīng)該說(shuō)不是牛奶賣不動(dòng)了，而是消費(fèi)分層后，乳制品消費(fèi)的供給側(cè)和需求側(cè)出現(xiàn)了偏差。”在食品分析專家朱丹蓬看來(lái)，未來(lái)消費(fèi)者在選擇乳品時(shí)將更加務(wù)實(shí)和理性。因此，乳品必須同時(shí)兼?zhèn)湫詢r(jià)比與質(zhì)價(jià)比，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行場(chǎng)景創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展以及實(shí)現(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)的全覆蓋和渠道的全運(yùn)營(yíng)。只有這樣，乳企才能在降本增效中謀求生機(jī)，有效抵御整個(gè)行業(yè)周期的挑戰(zhàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著消費(fèi)者的健康需求變化、認(rèn)知變化、代際更替，對(duì)乳制品的需求也發(fā)生了新變化。比如老齡化的趨勢(shì)下，中老年消費(fèi)者對(duì)骨骼、睡眠、降糖等細(xì)分功能的需求持續(xù)增長(zhǎng)；而年輕消費(fèi)群體需求則更加個(gè)性化、多元化，既需要產(chǎn)品能夠滿足在不同消費(fèi)場(chǎng)景下的使用價(jià)值，還要產(chǎn)品能夠提供更多的情緒價(jià)值。

　　雖然在滿足消費(fèi)升級(jí)方面，近年來(lái)乳企也做了一系列嘗試，但進(jìn)度落后于市場(chǎng)需求的變化。特別是一些新消費(fèi)乳制品品牌，生產(chǎn)的產(chǎn)品沒(méi)有脫離基礎(chǔ)乳制品的范疇，但價(jià)格卻和價(jià)值有所脫節(jié)，這也被市場(chǎng)所詬病。

　　當(dāng)下是中國(guó)乳業(yè)的周期低谷，但也是一次推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的良機(jī)。東興證券研報(bào)顯示，原奶過(guò)剩局面將在今年逐步緩解，明年乳制品價(jià)格以低位震蕩為主，是否能回暖主要取決于需求側(cè)改善程度。在需求不足導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，產(chǎn)品力強(qiáng)、具備更大渠道拓展空間的乳企更能夠穿越周期，需求恢復(fù)后彈性更大。

　　（本報(bào)綜合整理）《中國(guó)食品報(bào)》(2024年09月03日04版)