進入2018年，乳業(yè)上市公司業(yè)績繼續(xù)分化，從前三季度業(yè)績報告來看，乳業(yè)上市公司“幾家歡喜幾家愁”。大企業(yè)穩(wěn)步增長，小企業(yè)卻表現(xiàn)不一；下游龍頭相對較好，但上游企業(yè)卻徘徊在虧損的邊緣，各自“求索”。

　　乳業(yè)上市公司分化加劇

　　從目前乳業(yè)上市公司2018年前三季度業(yè)績報告可見，乳業(yè)上市公司業(yè)績分化加劇。整體來看，大企業(yè)穩(wěn)步增長，小企業(yè)卻表現(xiàn)不一，下游龍頭相對較好，但上游企業(yè)卻徘徊在虧損的邊緣。

　　具體而言，數(shù)據(jù)顯示，伊利、蒙牛兩大龍頭業(yè)績穩(wěn)步增長，伊利前三季度實現(xiàn)營收608.46億元，同比增長16.73%，實現(xiàn)凈利潤50.47億元，同比增長2.24%。蒙牛上半年實現(xiàn)營收344.7億元，同比增長17%；凈利潤15.62億元，同比增長38.5%。

　　區(qū)域性乳企表現(xiàn)各異：新疆天潤乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“天潤乳業(yè)”）增長態(tài)勢較好，2018年前三季度營收和凈利潤的增幅分別為21.25%和20.83%；河南科迪乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“科迪乳業(yè)”）前三季度營收和凈利潤的增幅分別為6.81%和4.7%；而廣東燕塘乳業(yè)股份有限公司則出現(xiàn)了凈利潤-38.97%的負增長；皇氏集團股份有限公司出現(xiàn)了4416.3萬元的凈虧損。

　　此外，增速相對較快的企業(yè)包括澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“澳優(yōu)乳業(yè)”），據(jù)澳優(yōu)乳業(yè)公告顯示，2018年前三季度，澳優(yōu)乳業(yè)預(yù)計實現(xiàn)營收37.82億元，同比增加38.6%；同期凈利潤4.56億，同比增加106.5%。

　　而增速較好的還有貝因美嬰童食品股份有限公司（以下簡稱“貝因美”）和西部牧業(yè)股份有限公司（以下簡稱“西部牧業(yè)”），而這兩家公司業(yè)績增長較好也是由于急于“脫帽”ST進行的一系列措施。

　　資料顯示，貝因美和西部牧業(yè)都進行了高層的“換血”。貝因美于今年3月15日宣布聘任謝宏（貝因美創(chuàng)始人）為貝因美集團總裁并即日起生效。隨后，貝因美發(fā)布公告宣布聘任包秀飛擔(dān)任貝因美嬰童食品股份有限公司總經(jīng)理，并于7月1日上任。

　　而西部牧業(yè)“保殼”的“掙扎”更為激烈。10月10日，西部牧業(yè)連發(fā)8條公告，其中6條涉及公司人事變動。公告顯示，西部牧業(yè)收到副總經(jīng)理陳建防、姜梅，財務(wù)總監(jiān)張予惠的書面辭職報告，三人因工作調(diào)動，特申請辭去在公司及下屬公司擔(dān)任的任何職務(wù)，辭職報告自10月10日送達公司董事會時生效。

　　此外，這兩家公司新任高層上臺后都進行了一系列大刀闊斧的改革，包括公司文化、銷售團隊、經(jīng)營權(quán)等方面。值得注意的是，貝因美和西部牧業(yè)為盡快“脫帽”ST都變賣了旗下一眾資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析，無論是貝因美出售杭州豆逗兒童營養(yǎng)食品有限公司還是西部牧業(yè)出售眾多上游資產(chǎn)，均能為公司帶來一定的資金收益，更重要的是能將業(yè)績較差的業(yè)務(wù)盡快剝離，實現(xiàn)年終報表的“美化”。

　　乳業(yè)巨頭差距拉大

　　而除了貝因美和西部牧業(yè)，還有一家乳企同樣在2018年出現(xiàn)了高層的大換血，這就是我國乳業(yè)排名第三的光明乳業(yè)。不過，與前兩家不同的是，光明乳業(yè)高層換血并不是為了“保殼”，它的一系列高層變動似乎更有“深意”。

　　資料顯示，2015年7月，光明乳業(yè)總經(jīng)理郭本恒涉嫌貪污、受賄被刑拘。而在郭本恒落馬之前，光明集團董事長王宗南也被查。由此，光明乳業(yè)陷入了一系列貪腐窩案中。后來，時任光明乳業(yè)副總經(jīng)理的李柯和孫克杰因受賄問題先后被法院判刑，此外，光明乳業(yè)生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)等多個部門負責(zé)人也被查出問題。郭本恒落馬之后，張崇建和朱航明分別接任光明乳業(yè)董事長、總經(jīng)理。但在今年8月，任期未滿的二人同時辭職。

　　乳業(yè)專家宋亮對中國商報記者說：“貝因美、西部牧業(yè)的新任管理團隊比之前要好很多，但光明乳業(yè)高層變動不像想象那么簡單，業(yè)績很難說”。

　　說到光明乳業(yè)的業(yè)績，近幾年一直不溫不火，但2018年卻出現(xiàn)明顯的下滑。資料顯示，2018年前三季度光明乳業(yè)實現(xiàn)營收155.6億元，同比下滑5.71%；同期凈利潤3.94億元，同比下滑25.53%。業(yè)內(nèi)人士分析，光明乳業(yè)業(yè)績的低迷有多方的因素，大單品莫斯利安在伊利安慕希、蒙牛純甄的追擊下風(fēng)光不在，其余沒有太亮眼的大單品，產(chǎn)品線方面也不像伊利、蒙牛那樣全面，而營銷推廣方面也相對落后，而這一切又與光明乳業(yè)的管理層變動脫不了干系。

　　乳業(yè)專家宋亮對中國商報記者坦言，目前光明乳業(yè)在華東、華南等優(yōu)勢地區(qū)面臨三股力量的沖擊，一是以伊利、蒙牛為代表的常溫體系的挑戰(zhàn)；二是以優(yōu)諾、明治為代表的外資低溫產(chǎn)品的挑戰(zhàn)；三是面臨區(qū)域性乳企的差異性產(chǎn)品的挑戰(zhàn)。

　　總之，同樣作為乳業(yè)巨頭，光明乳業(yè)和伊利、蒙牛的差距逐漸拉大。數(shù)據(jù)顯示，2014年-2018年前三季度伊利的營收分別為544.36億元、604億元、606億元、681億元、608.46億元，同期光明乳業(yè)的業(yè)績分別為203.85億元、193.73億元、202億元、217億元、155.6億元。光明乳業(yè)在伊利營收的占比從2014年的37.4%下降到2018年前三季度的25.5%。

　　上游牧業(yè)“上下求索”

　　上游牧業(yè)行業(yè)則延續(xù)了這幾年一直的頹勢，慘淡經(jīng)營。數(shù)據(jù)顯示，西部牧業(yè)2018年前三季度實現(xiàn)營收5.33億元，同比下滑0.71%；凈利潤2298.2萬元，同比增長128.6%?，F(xiàn)代牧業(yè)集團有限公司（以下簡稱“現(xiàn)代牧業(yè)”）2018年上半年實現(xiàn)營收24.68億元，同比增長5.3%，凈虧損1.49億元。中國圣牧有機奶業(yè)有限公司（以下簡稱“中國圣牧”）2018年上半年實現(xiàn)營收14億元，同比增長21.5%；同期凈虧損為10.67億元，同比下滑16819.9%。

　　對于目前的奶價，宋亮坦言，當前國內(nèi)奶價有小幅提升，但還談不上回暖。計劃外的奶價出現(xiàn)回暖，但計劃內(nèi)的奶價還是很低。此外，計劃外奶價回暖對養(yǎng)殖戶到底帶來多少利好仍不好說，因為上游養(yǎng)殖行業(yè)之前的虧損面太大了。

　　7月25日，西部牧業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)讓全資子公司新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團畜牧工程技術(shù)研究中心（有限公司）持有的部分養(yǎng)殖公司股權(quán)、資產(chǎn)。本次交易包括4家奶牛養(yǎng)殖子公司、3家奶牛養(yǎng)殖場、3家肉牛養(yǎng)殖子公司，共10家養(yǎng)殖公司。

　　宋亮表示，乳業(yè)是高度專業(yè)分工的產(chǎn)業(yè)，沒有哪個企業(yè)能把全產(chǎn)業(yè)鏈做全面。西部牧業(yè)售賣資產(chǎn)是把上游和下游分開，及時甩包袱減輕負擔(dān)，這是正確的做法，有利于其業(yè)績的提振。

　　“不過，上游三家乳企自身情況不同，西部牧業(yè)的做法只適用于自身業(yè)績提振。因為西部牧業(yè)有上游的新疆建設(shè)兵團可以承接其不良資產(chǎn)，而中國圣牧和西部牧業(yè)卻若售賣牧業(yè)資產(chǎn)不會有接盤方。”宋亮如是說。

　　因此，在上游牧業(yè)整體環(huán)境不景氣的背景下，中國圣牧和現(xiàn)代牧業(yè)則需要“另辟蹊徑”。現(xiàn)代牧業(yè)背靠蒙牛“金主”自然是求生之路。而號稱“中國最大有機乳品公司”的中國圣牧則在10月份宣布暫停部分牧場的有機認證也是“斷臂求生”之舉。（中國食品網(wǎng)轉(zhuǎn)載發(fā)布）