傳聞數(shù)月后，10月25日華潤啤酒終于宣布，其間接全資附屬公司華潤酒業(yè)控股將通過增資、購股等多種方式收購貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司（以下簡稱“金沙酒業(yè)”）55.19%股權(quán)，收購總金額為人民幣123.0億元。

　　這也是繼汾酒、景芝、金種子之后，“華潤系”再次進軍白酒行業(yè)，并進一步擴展白酒板塊。如果順利完成，華潤系的白酒版圖將補齊醬香缺口。 

　　在華潤啤酒發(fā)布的《有關(guān)建議收購目標公司55.19%股權(quán)的主要交易》公告顯示，在交易完成后，華潤酒業(yè)控股將成為金沙酒業(yè)的大股東和控股股東，湖北宜化持股38.156%，為第二大股東，宜昌財源持股12.424%。公開資料顯示，目前金沙酒業(yè)由湖北宜化集團控制的宜昌財源投資管理有限公司持有100%股份。

　　這也意味著，增資及購股完成后，華潤酒業(yè)控股將持有金沙酒業(yè)共55.19%的經(jīng)擴大股本，金沙酒業(yè)將成為華潤啤酒的間接非全資附屬公司，金沙酒業(yè)的業(yè)績、資產(chǎn)及負債將并入華潤啤酒的財務(wù)報表。

　　根據(jù)公告，在收購?fù)瓿珊螅鹕尘茦I(yè)將組建新的董事會，金沙酒業(yè)董事長將由華潤酒業(yè)控股提名并經(jīng)有關(guān)法定程序選舉產(chǎn)生，宜昌財源可提名一名副董事長人選。此外，金沙酒業(yè)將設(shè)一名總經(jīng)理，由華潤酒業(yè)控股提名并經(jīng)金沙酒業(yè)董事會批準。

　　在華潤啤酒看來，目前正是“抄底”白酒產(chǎn)業(yè)較好的時機，看好中國白酒的市場前景，而收購金沙酒業(yè)是華潤啤酒做大非啤酒業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的重要一步。

　　華潤入局，強勢賦能金沙

　　在今年7月時，市場上已經(jīng)有傳言，稱華潤有意收購金沙酒業(yè)，但未獲雙方證實。經(jīng)過一年的談判，收購金沙酒業(yè)股權(quán)的交易最終得以達成。

　　作為億萬規(guī)模的重點央企之一，華潤集團已經(jīng)當(dāng)前國內(nèi)“巨無霸”級的多元化民生央企，其業(yè)務(wù)橫跨六大板塊、覆蓋超26個行業(yè)、承載著2000家企業(yè)。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，2021年華潤集團營收7715億元，凈利潤601億元，總資產(chǎn)過2萬億元，首次實現(xiàn)凈利超過青島啤酒。

　　值得注意的是，從出資來看，此次華潤系此次收購金沙酒業(yè)，是其近年來在白酒行業(yè)最大的一筆投資，并近年來首次進入醬酒賽道，成為白酒企業(yè)的直接控股股東。

　　可見，華潤的入主對金沙酒業(yè)來說，具有極為重要的戰(zhàn)略性意義。華潤的央企背書、打造高端品牌的經(jīng)驗、渠道拓展能力以及資金都將帶給金沙酒業(yè)極大賦能。處在沖刺百億規(guī)模的關(guān)鍵時間節(jié)點，華潤的入局也必將給金沙酒業(yè)的發(fā)展注入全新的動力。

　　這也意味著，對于金沙而言，引入華潤集團作為戰(zhàn)投伙伴，能為金沙酒業(yè)的發(fā)展帶來高端品牌的打造、市場渠道的建設(shè)、企業(yè)管理與團隊的建設(shè)，以及充足的資金能力等方面的強勢賦能。

　　從華潤啤酒在投資者說明會文件中可見，清晰明確了金沙酒業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略。

　　在營銷方面，將利用華潤啤酒全國性銷售渠道，加速金沙酒業(yè)全國布局。

　　在渠道方面，則借助華潤啤酒平臺，做全做細全渠道布局，包括發(fā)展團購、拓展線上，升級全渠道等。以對于市場打造的經(jīng)驗，給金沙酒業(yè)在市場和渠道方面的發(fā)展帶來更多的可能。

　　在產(chǎn)品方面，與華潤啤酒協(xié)同互補，核心發(fā)展高端醬酒系列。一方面是華潤集團在高端品牌打造上的資源和經(jīng)驗，另一方面以千元價位帶的摘要酒為代表的高端品牌打造。

　　在組織方面，華潤啤酒賦能打造專業(yè)化強有力的團隊，包括建立完善激勵機制和績效管理體系等。在平臺之外，體量更大的華潤啤酒進一步賦能，從而實現(xiàn)多維度、獨立經(jīng)營、協(xié)同賦能的管理模式。

　　尤其是在資金方面的加持，資本成為醬酒頭部品牌進位戰(zhàn)和排位戰(zhàn)必不可少的關(guān)鍵因素。金沙酒業(yè)的品牌建設(shè)、渠道建設(shè)、擴產(chǎn)與技改工程以及相關(guān)基礎(chǔ)建設(shè)等需要巨量的資金加持。而華潤集團的入局，也使得金沙酒業(yè)在本身就是醬酒頭部品牌的基礎(chǔ)上，擁有強勢的“大資本”背書和支持。

　　同時，華潤酒業(yè)的“雙賦能”將堅持如下原則：一是保持白酒企業(yè)的獨立性，所有的賦能都是獨立發(fā)展，獨立是聯(lián)合的獨立、是在華潤酒業(yè)的平臺形成的，可以選擇、放棄；二是市場化，所有的賦能都有市場化的機制、市場化的架構(gòu)、流程、價值以及交易，但是有聯(lián)合性。華潤酒業(yè)是聯(lián)合艦隊，里面所有企業(yè)一同創(chuàng)造賦能。

華潤啤酒CEO侯孝海

　　沖刺百億，加速穩(wěn)中向前

　　顯然，2022年對于金沙酒業(yè)來說，將是重要的“轉(zhuǎn)折之年”。

　　從2018年開始至今，金沙酒業(yè)通過調(diào)結(jié)構(gòu)、塑品牌、拓市場、強品質(zhì)，實現(xiàn)了高速擴張，業(yè)績從2017年的1.5億元左右，躍升至2021年的60.66億，一舉進入醬酒的頭部品牌陣營，并在白酒行業(yè)占據(jù)了一定的身位。

　　如今，金沙酒業(yè)引入華潤集團的正式入局，毫無疑問將助推其進入一個嶄新的時代，規(guī)模擴張與質(zhì)量提升并重?？梢灶A(yù)見，一方面金沙酒業(yè)的百億目標及上市目標都將逐一實現(xiàn)。另一方面，金沙酒業(yè)的發(fā)展也將更具高質(zhì)量特性，將是金沙酒業(yè)高質(zhì)量與大踏步并進。

　　在華潤集團的強勢加持之下，于金沙酒業(yè)而言，在這一階段，企業(yè)的發(fā)展使命也必然不至于百億。在金沙酒業(yè)的戰(zhàn)略定性和發(fā)展勢頭下，金沙酒業(yè)的騰飛將是必然。

　　據(jù)實而論，2021年金沙酒業(yè)在規(guī)模和體量上位列醬酒行業(yè)第五，并正向著第一陣營茅習(xí)郎之后的龍頭品牌奮進。同時，引領(lǐng)金沙產(chǎn)區(qū)建設(shè)，助推金沙產(chǎn)區(qū)做大做強以提升金沙品牌的影響力。尤其是，隨著近幾年規(guī)模的快速增長，金沙酒業(yè)在體量已初步進入白酒的頭部品牌陣營。

　　顯然，金沙酒業(yè)要實現(xiàn)的不僅僅是百億目標，未來金沙酒業(yè)要實現(xiàn)的是醬酒行業(yè)的頭部和引領(lǐng)品牌，在全國白酒行業(yè)中占據(jù)一定的排位，競爭全國頭部白酒品牌和名酒品牌。

　　梳理來看，在華潤集團的賦能之下，過去四年間，汾酒分別實現(xiàn)營收93.82億元、118.80億元、139.96、199億元，創(chuàng)造了行業(yè)矚目的“汾酒現(xiàn)象”。那么，身處醬酒黃金賽道，身為醬酒頭部陣營品牌的金沙酒業(yè)，在華潤的強大加持下，或?qū)⒃谖磥韼啄昙t再次創(chuàng)造“金沙現(xiàn)象”。

　　不管是金沙酒業(yè)的品牌優(yōu)勢、大單品戰(zhàn)略，還是華潤集團的賦能與加持，對于金沙酒業(yè)而言，持續(xù)穩(wěn)定向好發(fā)展，并且是高速發(fā)展。截止2021年10月底，金沙酒業(yè)年產(chǎn)3萬噸基酒擴能項目一期工程5000噸投糧擴產(chǎn)，年產(chǎn)能升至2.4萬噸。待3萬噸工程全部完成后，金沙酒業(yè)將具備年產(chǎn)5萬噸基酒的產(chǎn)能和20萬噸的儲酒產(chǎn)能。

　　正如業(yè)內(nèi)人士分析稱，華潤集團與金沙酒業(yè)的資本重組是資源互補型合作，華潤啤酒有遍布全國的分銷網(wǎng)絡(luò)和銷售團隊，擁有做快速消費品的行業(yè)經(jīng)驗，金沙酒業(yè)擁有醬香酒產(chǎn)能和金沙、摘要品牌，華潤啤酒的資源也將促進金沙酒業(yè)的全國化和品牌高端化發(fā)展。

　　華潤系再擴大白酒版圖

　　隨著此次收購金沙酒業(yè)落地，華潤系白酒版圖也將得以擴充，也是華潤在非啤酒業(yè)務(wù)上最大的一次動作。

　　2021年，華潤啤酒投資了山東景芝白酒有限公司，正式進入了中國白酒市場。而華潤啤酒的大股東華潤集團早已涉足白酒板塊。

　　2018年2月，華潤投資山西汾酒成為汾酒第二大股東，期間華潤集團在汾酒的投資最終盈利超360億元。2020年由華潤雪花啤酒有限公司100%控股的華潤酒業(yè)控股有限公司在海口成立，正式宣告華潤集團將以華潤雪花啤酒為控股平臺推進白酒領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。2021年8月，華潤集團聯(lián)合鼎暉投資與山東景芝酒業(yè)達成戰(zhàn)略合作成立景芝白酒，并獲得景芝白酒40%股權(quán)。2022年2月，年華潤集團的全資附屬企業(yè)華潤戰(zhàn)略投資有限公司收購了金種子集團49%股權(quán)，成為金種子的第二大股東。

　　從發(fā)展史看，華潤集團曾經(jīng)以資本的力量整合了中國的啤酒市場，形成了中國啤酒產(chǎn)能最大的企業(yè)。如今，華潤集團又通過資本的方式建構(gòu)白酒板塊。

　　從公告顯示來看，華潤啤酒收購金沙酒業(yè)是為了后續(xù)潛在業(yè)務(wù)發(fā)展、豐富多元化酒類飲品組合及增加收入來源，而且金沙酒業(yè)的高利潤率及經(jīng)營現(xiàn)金流，將顯著提升華潤的盈利能力和估值。

　　華潤啤酒發(fā)布的公告顯示，截至2021年12月31日止全年及2022年6月30日止前六個月，金沙酒業(yè)的除稅后純利分別約為13.1億元、6.7億元。

　　從2021年金沙酒業(yè)在全國經(jīng)銷商大會上披露的成績單顯示，2021年金沙酒業(yè)營收突破60.66億元，同比增長122%。

　　在華潤啤酒看來，醬香型白酒跨越消費周期會長期的盈利回報，加之中國對醬香型白酒的需求不斷增長以及消費升級趨勢，收購醬香型白酒可以擴大華潤的品牌影響力。

　　值得注意的是，近日頭部白酒股陸續(xù)公布了第三季度的業(yè)績預(yù)告，雖然前三季度業(yè)績維持增長，但今年以來白酒消費場景受到較大影響，市場動銷放緩，行業(yè)調(diào)整壓力增大。

　　“受到疫情等影響，中國白酒行業(yè)正在進入新的行業(yè)沉淀期，依然看好中國消費市場和白酒市場的前景。”正如華潤啤酒CEO侯孝海認為，中國白酒在消費者升級，結(jié)構(gòu)提升、品質(zhì)迭代方面還有巨大的空間，而且白酒企業(yè)的估值并不在高點，進入的難度比前幾年行業(yè)發(fā)展高峰期時明顯回落，也是合適的進入時機。目前包括百威在內(nèi)的國際酒業(yè)巨頭也在發(fā)力酒種多元化，特別是布局高酒精度品類，收購白酒企業(yè)也是順應(yīng)全球酒業(yè)發(fā)展的趨勢。

　　侯孝海表示，看好中國白酒市場的發(fā)展，計劃要把金沙酒業(yè)當(dāng)做發(fā)展的主要龍頭，未來華潤啤酒旗下的啤酒與白酒、白酒與白酒之間都會相互賦能、整合。這次收購金沙酒業(yè)也是推進央地合作，持續(xù)給地方企業(yè)賦能，是把華潤啤酒做成世界一流企業(yè)戰(zhàn)略的落地。

　　據(jù)華潤啤酒透露，未來將繼續(xù)探索和優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)企白酒企業(yè)的合作，優(yōu)化區(qū)域路線圖，提升產(chǎn)品質(zhì)量，進一步加大對于白酒行業(yè)的競爭力和品牌知名度。

　　或許，未來華潤擴大野心在于通過并購等方式繼續(xù)擴大白酒板塊。(酒莊號團隊)