1月7日，中國證監(jiān)會國際合作司發(fā)布關(guān)于蜜雪冰城股份有限公司首次公開發(fā)行境外上市外資股（H股）及境內(nèi)未上市股份“全流通”的備案通知書，這意味著蜜雪冰城的全球化戰(zhàn)略布局和上市進(jìn)程再進(jìn)一步。

　　根據(jù)公告，蜜雪冰城擬發(fā)行不超過73,058,823股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。分析人士稱，蜜雪冰城遞表一周即通過備案，整體進(jìn)展迅速且順利，意味著其進(jìn)入了上市的關(guān)鍵階段，對于行業(yè)來說也是一個積極信號。

　　上市，成為蜜雪冰城當(dāng)前首選項

　　根據(jù)招股書最新披露，蜜雪冰城此次赴港上市的目的主要在于搭建國際供應(yīng)鏈平臺以支持海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，吸納全球資本和人才，朝著全球百年品牌的目標(biāo)更進(jìn)一步。從門店布局來看，蜜雪冰城正在規(guī)?；貙⑦\(yùn)營區(qū)域從中國拓展到全球市場，將中國現(xiàn)制茶飲的故事帶到世界舞臺，將高質(zhì)平價的現(xiàn)制飲品和“甜蜜與愛”的文化傳遞給海外消費(fèi)者。

　　截至2024年9月30日，蜜雪冰城擁有超過45,000家門店，已經(jīng)超越星巴克，成為全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。2018年，蜜雪冰城在越南河內(nèi)開出首店，拉開了進(jìn)軍全球市場的序幕。

　　隨著國家推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展“一帶一路”的戰(zhàn)略步伐，蜜雪冰城持續(xù)加速海外市場版圖開拓，門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國、菲律賓、柬埔寨、老撾、新加坡、澳大利亞、韓國及日本11個海外國家。

　　蜜雪冰城創(chuàng)立于1997年，由創(chuàng)始人及公司董事長張紅超在河南鄭州開設(shè)，早期名叫寒流刨冰，1999年，蜜雪冰城的名稱正式啟用，目前旗下有現(xiàn)制茶飲品牌蜜雪冰城和現(xiàn)磨咖啡品牌幸運(yùn)咖。

　　從股權(quán)角度來看，2016年底，張紅超與聯(lián)合創(chuàng)始人張紅甫各持有蜜雪冰城50%的股權(quán)。到2020年12月，資本入股，前期投資包括萬店投資、美團(tuán)旗下的龍珠資本、高瓴資本和中信證券等加入。

　　截至2024年9月30日，蜜雪冰城在中國內(nèi)地以外門店數(shù)量約4,800家，其中，在東南亞市場門店數(shù)量超4,000家。以截至2023年12月31日的門店數(shù)以及2023年的飲品出杯量計，蜜雪冰城是東南亞地區(qū)最大的現(xiàn)制茶飲品牌。

　　據(jù)悉，蜜雪冰城未來將在東南亞搭建具備生產(chǎn)能力的供應(yīng)鏈中心，進(jìn)一步提升生產(chǎn)能力和成本效率，從而有利于業(yè)務(wù)更深層地拓展。

　　早在2022年9月，蜜雪冰城就曾提交A股市場的上市申請，但此后該上市申請失敗。去年1月，蜜雪冰城首度沖擊港股市場，但此后未有新進(jìn)展。今年是蜜雪冰城第二次遞表港交所。

　　在蜜雪冰城之前，茶飲品牌奈雪的茶、茶百道，分別于2021年、2024年登陸資本市場。登陸資本市場并不意味著品牌從此之后將會一片坦途，在激烈的市場競爭面前，茶飲品牌們依然面臨著不小的經(jīng)營壓力。

　　截至2024年6月底，茶百道在韓國、泰國及澳大利亞分別開設(shè)了4家、2家及1家門店。而奈雪的茶的足跡，也已經(jīng)觸達(dá)泰國、新加坡、馬來西亞。去年12月，奈雪的茶在吉隆坡The Exchange TRX商場打造的馬來西亞首店開業(yè)，開業(yè)3天的總營收超12萬元馬幣（超20萬元人民幣）。

　　據(jù)喜茶發(fā)布的《2024喜茶年度報告》，喜茶已經(jīng)在新加坡、英國、加拿大等7個國家，以及中國港澳地區(qū)開出超70家門店。而近年來迅速崛起的茶飲品牌霸王茶姬，于2017年成立，在品牌誕生的第二年就設(shè)立了海外事業(yè)部，成立了馬來西亞合資公司推廣產(chǎn)品，2019年就已經(jīng)進(jìn)入泰國市場。目前，霸王茶姬在馬來西亞、泰國和新加坡等地開設(shè)的門店數(shù)量超百家。

　　消費(fèi)投訴不斷，需要加強(qiáng)店面管理

　　4.5萬家門店，一年進(jìn)賬200億。一杯檸檬水4元，一個冰淇淋2元，“雪王”至今似乎還沒有對手。根據(jù)招股書最新披露，蜜雪冰城旗下有現(xiàn)制茶飲“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡“幸運(yùn)咖”兩大品牌，其中“蜜雪冰城”核心產(chǎn)品的價格通常為2-8元人民幣，“幸運(yùn)咖”核心產(chǎn)品的價格通常為5-10元人民幣，而“蜜雪冰城”品牌所占的收入和毛利都在95%以上。

　　蜜雪冰城采取加盟商模式，并從向加盟商銷售商品獲利。對于加盟商而言，如果向蜜雪冰城采購的成本較高，加盟商就會想方設(shè)法降低成本。因此，這對于蜜雪冰城而言，隨著加盟商網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，品控的挑戰(zhàn)難度不斷加大。其實，近年來，蜜雪冰城頻頻因為產(chǎn)品質(zhì)量問題上熱搜。2021年5月14日，據(jù)中國質(zhì)量新聞網(wǎng)報道，蜜雪冰城多個門店存在篡改開封食材日期標(biāo)簽、違規(guī)使用隔夜冰淇淋奶漿、茶湯等食品安全問題。次日，蜜雪冰城通過官方微博發(fā)布致歉聲明稱，已責(zé)令涉事門店停業(yè)整頓，相關(guān)話題隨即登上微博熱搜榜第一。隨后，鄭州市場監(jiān)管部門對529家蜜雪冰城門店開展“地毯式”監(jiān)督檢查，根據(jù)檢查結(jié)果，責(zé)令35家門店限期整改，責(zé)令3家門店立即停業(yè)整改，當(dāng)場對9家門店下達(dá)行政處罰決定書。2024年6月，蜜雪冰城被曝門店員工脫鞋脫襪后將腳伸進(jìn)水池中，引發(fā)軒然大波。事后，蜜雪冰城回應(yīng)稱，該員工是因操作過程中意外燙傷腳部后進(jìn)行緊急處置。即便如此，這一行為仍違反了食品安全操作規(guī)范，因為，蜜雪冰城門店水池的水是制造飲料的重要原料。在黑貓投訴平臺上，截至2025年1月4日，針對蜜雪冰城的投訴多達(dá)8500件。投訴的主要內(nèi)容包括奶茶中喝出蟲子、蒼蠅、蟑螂，芋泥中吃出不明物體，Q彈面筋卷保質(zhì)期內(nèi)發(fā)霉，服務(wù)態(tài)度差等。蜜雪冰城門店還因規(guī)范操作問題被罰。2024年4月，蜜雪冰城北京知春路店存在未清洗水果與直接入口原材料混合放在一起的問題，違反了《食品安全法》相關(guān)規(guī)定，北京海淀區(qū)市場監(jiān)督管理局責(zé)令其改正，并給予警告處罰。